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La nueva burbuja tecnológica

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Autor: Pau Ninja
Último episodio en septiembre, 2021

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No es nada nuevo que estamos delante de otra burbuja, pero aquí el tonto es el que no se aprovecha. Quien lo hace de maravilla es Mario10Porciento, donde para empezar el año también nos comparte algunas lecciones. #123

👨🏻‍🚀 Invitado
📌 Empresas mencionados Las mencionadas el mes pasado:

  • $ASAN Asana +3,5%
  • $IIPR Innovative Industrial Properties +19%
  • $UBER Uber Technologies +2,76%
  • $LMND Lemonade +100%

Las de este mes:

  • $GOCO GoHealth
  • $EH Ehang
  • $NIO
  • $NIU

Empresas indirectamente relacionadas con cripto:

  • Nvidia ($NVDA) y AMD ($AMD)
  • Visa ($V) y Mastercard ($MA)
  • Riot Blockchain ($RIOT)

¿Está la nueva burbuja tecnológica a punto de estallar?

Incluso con la pandemia y la fuerte caída del mercado a principios de este año, hemos visto cómo las acciones tecnológicas han alcanzado nuevos máximos, especialmente para algunos de los gigantes de la tecnología en el mundo.

Más notablemente, hemos visto compañías como Amazon (AMZN), Zoom (ZM), y Tesla (TSLA) alcanzar máximos históricos incluso cuando tantas otras industrias están sufriendo el impacto del virus.

Recientemente, sin embargo, hemos visto caer el mercado al retirarse los que sacan beneficios de las acciones tecnológicas el jueves por la mañana (3 de septiembre de 2020)

Viajando en el tiempo hasta la década de 2000, vimos una línea de tiempo similar cuando el Nasdaq pasó de los años 3000 a 5000 en cuestión de meses antes de caer en abril de 2000, lo que significó la caída de las puntocom.

Para investigar realmente si estamos en una burbuja tecnológica, tenemos que mirar al pasado y ver lo que ocurrió en la década de 2000.

La burbuja tecnológica del 2000

Si no estás familiarizado con toda la situación, en resumen, gran parte de la burbuja tecnológica fue causada por la especulación sobre el uso y la adopción de «internet» y tal, la formación de nuevas compañías tecnológicas que la rodearon.

Todos hemos escuchado las historias de los «empresarios de Internet» haciendo su fortuna (como los cubanos de Mark) de esta época y el posterior crack que le siguió.

Muchos de los que se escaparon fueron los que lograron vender su negocio antes de la caída, mientras que otros lograron superar la ola forjando asociaciones con competidores como X.com y Paypal.

Fue una época de especulación

Una de las mayores razones por las que hubo una burbuja tecnológica en primer lugar fue la exageración en torno a la tecnología y el cambio hacia la «Era de la Información». La propiedad de las computadoras aumentó del 15% al 35% desde principios a finales de los 90, y todo el mundo quería participar en el paseo de la tecnología.

Además, con una variedad de políticas en vigor (incluyendo la Ley de Alivio al Contribuyente de 1997), el capital estaba disponible a tasas de interés más bajas, lo que significaba una enorme afluencia de dinero en el mercado.

Esto significaba que muchos inversionistas estaban ansiosos de invertir dinero en cualquier cosa que tuviera un prefijo ‘.com.’ o en cualquier compañía de Internet debido al alto crecimiento que esto implicaba.

Esto condujo posteriormente a valoraciones insensatas de las empresas de tecnología y al consiguiente enfoque en el crecimiento en lugar de las finanzas limpias.

Estas compañías también gastaban dinero a diestra y siniestra en cualquier cosa que pudieran tener en sus manos, desde pancartas publicitarias hasta anuncios de la Superbowl.

Los números, sin embargo, no coincidían

En un artículo del año 2000 publicado por Bloomberg, estaba claro que había algunos informes de ingresos cuestionables con prácticas contables «agresivas». Muchas compañías de tecnología estaban inflando sus ingresos con algunas como MicroStrategy declarando los ingresos demasiado pronto.

«Los inversionistas no se han preocupado por la calidad de los ingresos – sólo si los ingresos están subiendo», dice Jack Ciesielski, editor del Analyst’s Accounting Observer, un boletín de noticias de Baltimore. Ahora, «las compañías de tecnología van a tener un poco más de problemas para lograr algunas de las formas más complicadas de reconocimiento de ingresos». MicroStrategy dice que pensó que su contabilidad original era razonable.

A medida que pasaba el tiempo, estaba claro que muchas de estas empresas tecnológicas estaban todas en esto, y las valoraciones estaban muy por encima de lo que eran los valores realistas de estas empresas.

También estaba claro que muchas de estas empresas se estaban quedando sin efectivo, y a medida que se acumulaban más noticias negativas, finalmente, todo se vino abajo.

Al final de la caída en 2002, las acciones habían perdido 5 billones de dólares desde su pico.

Eso fue entonces, ¿y hoy en día?

Si estás familiarizado con las nuevas empresas y las condiciones actuales del mercado de las compañías tecnológicas, esto ya podría sonar similar; son grandes gigantes de la tecnología y nuevas empresas con enormes valoraciones que a veces no tienen sentido.

Lo que es más alarmante son las startups que tienen estas valoraciones con apenas ingresos en la puerta y en su lugar una valoración «especulativa» sobre el valor de la empresa.

La mayoría de las veces, esto se reduce a la especulación futura, así como a lo que los inversores piensan que la tecnología vale años más tarde, especialmente en áreas de tecnología profunda como la IA.

Aunque esto puede sonar como una repetición de la década de 2000, hay una gran diferencia en comparación con lo que pasó en el pasado.

La tecnología tiene una huella en cada industria

Una de las claras diferencias es que la tecnología ha evolucionado hasta el punto de existir en cada industria en diferentes formas.

Podría ser tan simple como un software de correo electrónico a una sofisticada herramienta de inteligencia artificial.

No hay duda de que la tecnología ha dado forma a nuestra forma de trabajar y ha ayudado especialmente a que el mundo siga moviéndose incluso en tiempos de incertidumbre.

Imagina si la pandemia ocurriera, y no tuviéramos la capacidad de trabajar a distancia o en videoconferencia. Esto pinta un cuadro de cuánto nos ha influido la tecnología, especialmente en tiempos de necesidad.

El crecimiento de las empresas de tecnología vs. las empresas «offline»

Tampoco hay duda de que las empresas tecnológicas tienen enormes márgenes de crecimiento de ingresos frente a las empresas tradicionales.

Comparado con las tasas de crecimiento promedio de las compañías offline más tradicionales, vemos que la mayoría de ellas están por debajo de la tasa del 10%. Por lo tanto, vemos por qué hay una adopción masiva y se centra en la inversión en acciones de tecnología en lugar de acciones «offline» más lentas.

Así que, ¿estamos en una burbuja y está a punto de estallar?

Bien, hemos señalado que la tecnología actual es muy diferente de la de los años 2000 y el hecho de que la tecnología se ha «probado a sí misma» en comparación con la de entonces.

Mirando más de cerca la definición de lo que es una burbuja, apunta al hecho de que estamos en una burbuja tecnológica.

«Yo defino una burbuja como algo donde los activos tienen precios que no pueden ser justificados con ninguna suposición razonable», dice Jay Ritter, un profesor de finanzas de la Universidad de Florida en el Warrington College of Business Administration que estudia la valoración y las ofertas públicas iniciales

Como ya se ha dicho, hay muchas empresas tecnológicas en las que la justificación de los precios de sus «activos» puede ser cuestionable.

Sin embargo, comparar 2000 y ahora sería injusto.

En mi opinión, incluso si un choque tecnológico ocurriera pronto, no sería a los niveles de la combustión de puntocom.

En su lugar, lo que podríamos ver es una corrección de la valoración de muchas empresas tecnológicas más pequeñas, así como de muchas nuevas empresas privadas que aún no han salido a bolsa.

En mi opinión, será un período de «limpieza» en lugar de una caída en toda regla, pero sólo el tiempo lo dirá cuando nos acerquemos al futuro.

Sobre este podcaster ninja

podcaster En internet soy Pau Ninja y aunque tengo muchos blogs de mil temáticas que me parecen interesantes… Sólo tengo un podcast. Este. En la senda hacia el conocimiento cambié la katana por un micrófono para combatir la sed de curiosidad.

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